L’anxiété de la corrélation et la réalité de la diversification

Les déclarations qui ne sont pas de nature factuelle, dont les opinions, les projections et les estimations, supposent certaines conditions économiques et évolutions des secteurs, et ne constituent que des opinions actuelles qui peuvent être modifiées sans préavis. Rien dans le présent document n’est destiné à être une prévision d’événement futur ni une garantie de résultats futurs.

Certaines informations relatives à l’économie et aux marchés contenues aux présentes ont été obtenues à partir de sources publiées préparées par d’autres parties, qui, dans certains cas, n’ont pas été mises à jour à la date du présent document. Bien que ces sources soient jugées fiables, ni SEI ni ses sociétés affiliées n’assument aucune responsabilité quant à l’exactitude ou l’exhaustivité de ces informations et ces informations n’ont pas été vérifiées de manière indépendante par SEI.

L’investissement comporte des risques, dont le risque de perte en capital. La valeur d’un investissement et les revenus qui en découlent peuvent aussi bien diminuer qu’augmenter. Les investisseurs peuvent récupérer moins que le montant initial investi. Les rendements peuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des devises. Les rendements passés ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs. Le placement peut ne pas convenir à tous. 

Ce document n’est pas destiné aux personnes pour lesquelles (en raison de leur nationalité, de leur résidence ou pour toute autre raison) la publication ou la disponibilité de ce document est interdite. Les personnes auxquelles s’appliquent ces interdictions ne doivent pas se fier à ces informations à quelque titre que ce soit.

Les informations fournies le sont à titre d’information générale et d’éducation et ne constituent pas un avis juridique, fiscal, comptable, un conseil financier ou de placement à propos des Fonds ou de tout autre titre en particulier, ni une opinion à l’égard de la pertinence d’un placement. Les informations ne devraient pas être interprétées comme une recommandation d’achat ou de vente d’un titre, d’un produit dérivé ou d’un contrat à terme. Il n’est pas recommandé d’agir en fonction de l’information contenue dans le présent document sans solliciter un avis juridique, fiscal, comptable et financier auprès d’un professionnel en placement.

Les informations aux États-Unis sont fournies par SEI Investments Management Corporation (SIMC), une filiale en propriété exclusive de SEI Investments Company (SEI).

Informations fournies au Royaume-Uni par SEI Investments (Europe) Limited, 1 st Floor, Alphabeta, 14-18 Finsbury Square, London EC2A 1BR, qui est autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority. Les investissements dans les Fonds SEI sont généralement des investissements de moyen à long.

Ces informations sont disponibles en Amérique latine et au Moyen-Orient POUR LES SPÉCIALISTES (non de détail) UNIQUEMENT par SIEL.

Informations fournies au Canada par Société de placements SEI Canada, le gestionnaire des Fonds SEI au Canada.

Le contenu de ce document n’a pas été examiné par un organisme de réglementation à Hong Kong. Il vous est conseillé de faire preuve de prudence en ce qui concerne l’offre. En cas de doute sur le contenu de ce document, nous vous conseillons d’obtenir l’avis d’un spécialiste indépendant.

Émis Émis en Afrique du Sud par SEI Investments (South Africa) (Pty) Limited FSP No. 13186, un fournisseur de services financiers autorité et réglementé par la Financial Sector Conduct Authority (FSCA). Siège social : 3 Melrose Boulevard, 1 st Floor, Melrose Arch 2196, Johannesburg, Afrique du Sud.

SIEL ne détient pas de licence en vertu de la loi d’Israël 5755-1995 sur la réglementation du conseil en investissement, de la commercialisation des investissements et de la gestion du portefeuille (la « Loi sur le conseil ») et ne souscrit pas d’assurance conformément à la Loi sur le conseil. Aucune mesure n’a été ou ne sera prise en Israël qui permettrait une offre publique ou une distribution au public des Fonds SEI mentionnés dans ce courriel en Israël. Ce document et les fonds SEI qui y sont mentionnés n’ont pas été approuvés par l’Autorité israélienne des valeurs mobilières.

L’investissement comporte des risques, dont le risque de perte en capital. Rien ne garantit que les objectifs d’une stratégie ou d’un fonds seront atteints. Aucune stratégie d’investissement, y compris la diversification, ne peut protéger contre le risque ou la perte de marché. 

Les rendements indiciels sont présentés à des fins illustratives uniquement et ne représentent pas des rendements réels. Les rendements indiciels ne reflètent pas les frais de gestion, les coûts de transaction et autres charges. Il n’est pas possible d’y investir directement.

Les hypothèses sur les marchés financiers de SEI font partie intégrante du processus de répartition stratégique des actifs de l’équipe. Chaque réévaluation s’appuie sur des jugements qualitatifs tournés vers l’avenir et guidés par des données empiriques. L’estimation des hypothèses sur les marchés financiers nécessite une analyse approfondie des principaux facteurs de risque et de rendement dans chaque catégorie d’actifs. Ces hypothèses ne sont pas des prédictions économiques sur la façon dont les catégories d’actifs se comporteront au cours d’une période donnée ; il s’agit plutôt d’estimations de base des caractéristiques à long terme des catégories d’actifs. Les hypothèses sur les marchés financiers sont utilisées pour construire les portefeuilles de répartition d’actifs stratégique de SEI. SEI maintient un modèle qui contient des hypothèses de risque, de rendement et de corrélation pour les catégories d’actifs et les devises à travers le monde. Une combinaison d’analyse quantitative des données historiques et de jugement qualitatif est utilisée pour saisir les tendances, les changements structurels et les scénarios potentiels qui ne sont pas reflétés dans les données historiques.  

Notre processus est le suivant : nous estimons les rendements des catégories d’actifs en nous concentrant sur le rendement moyen ajusté au risque (mesuré par le ratio de Sharpe) en fonction de ce que nous pensons qu’une catégorie d’actifs devrait produire sur un cycle de marché complet. Les hypothèses de rendement des actions sont calculées à l’aide de notre hypothèse de risque à partir du ratio de Sharpe de la catégorie d’actifs déterminé ci-dessus et en ajoutant le taux sans risque à court terme. Les hypothèses de rendement des titres à revenu fixe reflètent à la fois les conditions d’équilibre à long terme et l’environnement actuel des rendements. Les estimations du rendement d’équilibre tiennent compte du taux sans risque à court terme, de la prime d’échéance (accentuation typique de la courbe des rendements des titres d’État), des écarts de crédit et des pertes attendues en cas de défaut ou de déclassement. Notre modèle comprend des hypothèses relatives aux devises qui permettent de convertir les hypothèses sur les marchés financiers en monnaies locales pour différentes perspectives monétaires. Les hypothèses relatives aux risques liés aux catégories d’actifs tiennent directement compte des risques extrêmes en évaluant les scénarios de marché extrêmes potentiels. Les estimations de l’écart-type sont calculées en manière à être conformes à ces risques extrêmes.