Droits de douane, guerres commerciales et marché baissier

Il ne faut jamais crier « Au feu ! » dans une salle de cinéma bondée. Ce conseil devrait probablement s’appliquer aussi aux marchés financiers : il ne faut jamais crier « marché baissier ».  

Malheureusement, cela semble très peu probable compte tenu du rôle parfois démesuré des biais comportementaux dans la détermination des prix des actifs financiers, ainsi que de la nature contagieuse de la panique des investisseurs. 

Les dernières semaines nous ont clairement rappelé que nous sommes toujours exposés à des turbulences (parfois violentes) sur les marchés. Lorsque des conditions difficiles se concrétisent, nous continuons de prôner la patience et la diversification.

La patience est une vertu… 

Pendant les périodes de forte volatilité, tous les investisseurs éprouvent des émotions négatives, parfois viscéralement négatives. Ces émotions ont tendance à entraîner une réaction de lutte ou de fuite. Le moment est-il venu de retirer des fonds du marché ? Aussi forte que puisse être l’envie de « faire quelque chose », il est important de prendre du recul et de garder à l’esprit le comportement du marché et les principes de répartition stratégique des actifs.

Si l’on examine les performances historiques des marchés boursiers et que l’on suppose un investissement hypothétique réalisé à l’un des pires moments possibles, soit au sommet d’un marché précédant une baisse, il est rassurant de constater que les rendements annualisés entre l’investissement initial et le sommet suivant du marché ont été, dans l’ensemble, conformes à ce que l’on attend généralement d’une répartition en actions, voire meilleurs, comme le montre le Graphique 1. (La période entre le creux du marché au printemps 2003 et le sommet de la fin de 2007 constitue une exception pour ce qui est de la performance décevante, même si les rendements sont restés positifs.)

… tout comme la diversification.

Si un investisseur détient un portefeuille conçu soigneusement et adapté à ses objectifs financiers, sa tolérance au risque et toute autre contrainte pertinente, il devrait avoir confiance que ce portefeuille est bien positionné pour affronter un large éventail de conditions économiques et de contexte du marché.

La compréhension de ce principe fondamental de la répartition stratégique des actifs ainsi que des tendances historiques du marché devrait donner aux investisseurs la confiance nécessaire pour résister aux baisses lorsqu’elles surviennent.

Rendements en $ US— Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs.

Définitions des indices

L’indice S&P 500 est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière qui suit la performance des 500 plus grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis. Il est considéré comme représentatif de l’ensemble du marché boursier américain. 

Renseignements importants

Le présent document est une évaluation de la situation des marchés à un moment précis et ne constitue pas une prévision d’événements à venir ou une garantie de rendements futurs. Toutes les informations à la date indiquée. L’investissement comporte des risques, dont le risque de perte en capital. Le lecteur ne devrait pas se fier aux informations fournies comme s’il s’agissait de résultats de recherche ou de conseils en placement (à moins que vous n’ayez conclu séparément un accord écrit avec SEI pour l’offre de conseils en placement) ni les interpréter comme une recommandation quant à l’achat ou à la vente d’un titre. Le lecteur devrait consulter son propre spécialiste en placement pour obtenir de plus amples renseignements.

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L’investissement comporte des risques, dont le risque de perte en capital. La valeur d’un investissement et les revenus qui en découlent peuvent aussi bien diminuer qu’augmenter. Les investisseurs peuvent récupérer moins que le montant initial investi. Les rendements peuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des devises. Les rendements passés ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs. Le placement peut ne pas convenir à tous.