Perspectives de SEI.

Analyse du marché 

Les actifs à risque ont poursuivi leur ascension au troisième trimestre. Des bénéfices solides et des politiques accommodantes, tant budgétaires que monétaires, ont suffi à surmonter les obstacles liés à plusieurs annonces de droits de douane et à la détérioration de l’emploi aux États-Unis. Si l’intelligence artificielle (IA) a de nouveau été un thème dominant, la reprise s’est élargie pendant le trimestre pour finalement inclure les actions de petites capitalisations américaines, qui tiraient de l’arrière depuis les creux enregistrés le jour de la libération début avril. Les marchés émergents ont été stimulés par la propagation de l’IA en Chine, tandis que les actions européennes n’ont pas réussi à suivre le rythme en raison des troubles politiques et de la stabilité du dollar américain. 

La Réserve fédérale américaine (Fed) s’est jointe à la vague d’assouplissement monétaire à la fin du trimestre, malgré une croissance économique solide, une inflation tenace et un marché boursier atteignant de nouveaux sommets. La croissance de l’emploi a été la goutte d’eau qui a fait déborder le vase pour les décideurs politiques. Une révision fortement à la baisse des données a redéfini la situation de l’emploi et entraîné la première baisse des taux aux États-Unis depuis 2025. Alors que les rendements américains ont terminé le trimestre en légère baisse, ceux des marchés développés ont globalement augmenté au cours des trois derniers mois, en particulier en Europe, en raison des inquiétudes persistantes liées à l’explosion de la dette et à l’instabilité politique en France.

La situation géopolitique en général reste un point de tension pour les marchés. Les espoirs d’une résolution dans le conflit entre la Russie et l’Ukraine ont été anéantis, les questions relatives au limogeage de la gouverneur Lisa Cook restent sans réponse et le gouvernement américain s’est rapproché d’un arrêt de ses activités. L’or a le plus bénéficié de ces facteurs favorables, qui, associés à une demande constante de la part des investisseurs et des banques centrales, ont permis au métal précieux d’atteindre de nouveaux sommets.

Renseignements importants

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