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Actions en hausse malgré les inquiétudes liées aux droits de douane

12 août, 2025
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Contexte économique

Les actions mondiales, mesurées par l’indice MSCI Monde tous pays, ont gagné du terrain en juillet. Les investisseurs ont été encouragés par un certain éclaircissement de la politique commerciale américaine, avant que l’incertitude ne refasse surface vers la fin du mois. Les résultats généralement positifs des entreprises ont également soutenu les marchés. Les marchés émergents ont surperformé les marchés développés en juillet, avec en tête la Jordanie, l’Égypte et le Maroc. Les actions chinoises cotées à la Bourse de Hong Kong ont également affiché de bonnes performances. L’Amérique latine a enregistré un rendement négatif et a le plus tiré de l’arrière pour le mois. Parmi les marchés développés en juillet, l’Amérique du Nord a produit les meilleurs résultats, principalement grâce à la vigueur des États-Unis. De plus, la région du Pacifique hors Japon a bénéficié de la reprise des marchés à Hong Kong et à Singapour. En revanche, les pays nordiques ont été entravés par la faiblesse au Danemark et en Norvège. Le recul des actions de l’Union européenne au cours du mois est attribuable au ralentissement du marché aux Pays-Bas. 1

Les actifs à revenu fixe mondiaux, représentés par l’indice obligataire Bloomberg Global Aggregate, ont reculé de 1,5 % (en dollars américains) en juillet. Les obligations à rendement élevé ont dominé le marché des titres à revenu fixe américains, suivies des obligations d’entreprises de première qualité. Les titres adossés à des créances hypothécaires et les bons du Trésor américain ont enregistré des pertes au cours du mois. Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté sur l’ensemble de la courbe des taux, à l’exception du segment à trois mois, qui est resté stable. Les rendements des bons du Trésor à 2, 3, 5 et 10 ans ont augmenté respectivement de 0,22 %, 0,21 %, 0,17 % et 0,13 % pour s’établir à 3,94 %, 3,89 %, 3,96 % et 4,37 %. La courbe des taux est restée inversée (les taux à 3 mois ont dépassé les taux à 10 ans) au cours du mois. 2

Les prix mondiaux des produits de base, représentés par l’indice des produits de base Bloomberg, ont reculé de 0,5 % en juillet. Les prix au comptant du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) et Brent ont augmenté respectivement de 6,4 % et 7,4 % en juillet en raison des tensions géopolitiques persistantes liées au conflit militaire entre Israël et l’Iran au Moyen-Orient, ainsi que de la forte demande des marchés émergents, en particulier en Asie et en Amérique latine. Les tensions géopolitiques ont également contribué à la hausse de 1,2 % du prix de l’or au cours du mois, les investisseurs recherchant des valeurs refuges. La baisse de 11,0 % du prix du gaz naturel sur le New York Mercantile Exchange (NYMEX) s’explique par un affaiblissement de la demande dû à la réduction de l’activité industrielle dans plusieurs grandes économies mondiales et à l’augmentation des stocks aux États-Unis. Le prix du blé a reculé de 2,8 % en juillet, dans un contexte d’inquiétudes relatives à d’éventuels accords commerciaux et à la possibilité de nouveaux droits de douane.

 

Toutes les données relatives à la performance des marchés boursiers sont basées sur l’indice MSCI Monde tous pays.

2 Selon le département du Trésor américain. Au 30 juin 2025.

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